中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金          （QDII）     基金解决东说念主：中欧基金解决有限公司     基金托管东说念主：中国银行股份有限公司     答复送出日历：2025 年 07 月 15 日                          中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复                               §1 迫切教唆   基金解决东说念主的董事会及董事保证本答复所载尊府不存在伪善记录、误导性文书或要紧遗漏， 并对其施行真实切性、准确性和完好性承担个别及连带牵扯。   基金托管东说念主中国银行股份有限公司根据本基金合同递次，于 2025 年 07 月 14 日复核了本答复 中的财务目标、净值发达和投资组合答复等施行，保证复核施行不存在伪善记录、误导性文书或 者要紧遗漏。   基金解决东说念主原意以竭诚信用、奋力遵法的原则解决和利用基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往事迹并不代表其将来发达。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募认知书。   本答复中财务尊府未经审计。   本答复期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                         §2 基金居品粗略 基金简称                 中欧恒生虚耗指数发起（QDII） 基金主代码                023242 基金运作气象               条约型、灵通式、发起式 基金合同凯旋日              2025 年 3 月 7 日 答复期末基金份额总额           168，236，156.14 份 投资方向                 本基金进行被迫指数化投资，细致追踪标的指数，追求追踪偏离                      度和追踪错误最小化。 投资策略                 基金取舍完全复制标的指数的方法，进行被迫指数化投资。股票                      投资组合的构建主要按照标的指数的成份股构成偏执权重来拟                      合复制标的指数，并根据标的指数成份股偏执权重的变动而进行                      相应治愈，以复制和追踪标的指数。本基金在严格适度基金的日                      均追踪偏离度和年追踪错误的前提下，力图获得与标的指数相似                      的投资收益。                      本基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的 90%，投资于标                      的指数成份股、备选成份股以及追踪吞并标的指数的境外基金的                      比例不低于非现款资产的 80%，其中投资于追踪吞并标的指数的                               第 2页 共 13页                    中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复                境外基金的比例不跳跃基金资产净值的 10%；每个往来日日终，                在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需交纳的往来保证金                后，本基金应当保执不低于基金资产净值 5%的现款（不包括结算                备付金、存出保证金、应收申购款等）或者到期日在一年以内的                政府债券。基金解决东说念主将概括商量阛阓情况、基金资产的流动性                条款及投资比例限制等身分，确定股票、债券等资产的具体配置                比例。                本基金力图将日均追踪偏离度的十足值适度在 0.35%以内，年化                追踪错误适度在 4%以内。如因标的指数编制法则治愈或其他身分                导致追踪错误跳跃上述范围，基金解决东说念主应采选合理措施幸免跟                踪错误进一步扩大。 事迹相比基准         经估值汇率治愈后的恒生虚耗指数收益率×95%＋银行活期入款                利率（税后）×5% 风险收益特征         本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于搀和型基金、                债券型基金与货币阛阓基金。本基金投资于境外证券阛阓上市的                股票，需承担汇率风险以及境外阛阓的风险。                本基金为股票型指数基金，追踪恒生虚耗指数，主要投资于标的                指数成份股及备选成份股，其风险收益特征与标的指数所表征的                阛阓组合的风险收益特征相似。 基金解决东说念主          中欧基金解决有限公司 基金托管东说念主          中国银行股份有限公司                                              中欧恒生虚耗指数发起 下属分级基金的基金简称    中欧恒生虚耗指数发起（QDII）A                                                   （QDII）C 下属分级基金的往来代码              023242                     023243 答复期末下属分级基金的份 额总额                英文称号：无 境外投资照拂人                华文称号：无                英文称号：JPMorgan Chase Bank， National Association 境外资产托管东说念主                华文称号：摩根大通银行                       第 3页 共 13页                            中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复                 §3 主要财务目标和基金净值发达                                                                  单元：东说念主民币元                             答复期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 主要财务目标                      中欧恒生虚耗指数发起（QDII）A中欧恒生虚耗指数发起（QDII）C 注：1.本期已罢了收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除关系用度和信用减值蚀本后的余额，本期利润为本期已罢了收益加上本期公允价值变动收益。 所列数字。                       中欧恒生虚耗指数发起（QDII）A                                             事迹相比基准                     净值增长率标 事迹相比基准  阶段      净值增长率①                             收益率法式差         ①－③         ②－④                      准差②        收益率③                                                ④ 往日三个月       3.68%      1.87%        4.02%          1.94%    -0.34%        -0.07% 自基金合同 凯旋起于今                       中欧恒生虚耗指数发起（QDII）C                                             事迹相比基准                     净值增长率标 事迹相比基准  阶段      净值增长率①                             收益率法式差         ①－③         ②－④                      准差②        收益率③                                                ④ 往日三个月       3.62%      1.88%        4.02%          1.94%    -0.40%        -0.06% 自基金合同 凯旋起于今                                第 4页 共 13页                    中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复 率变动的相比 注：本基金基金合同凯旋日历为 2025 年 3 月 7 日，自基金合同凯旋日起到本答复期末不悦一年， 按基金合同的递次，本基金自基金合同凯旋起六个月为建仓期，建仓期终结时各项资产配置比例 应当安妥基金合同商定。 注：本基金基金合同凯旋日历为 2025 年 3 月 7 日，自基金合同凯旋日起到本答复期末不悦一年， 按基金合同的递次，本基金自基金合同凯旋起六个月为建仓期，建仓期终结时各项资产配置比例 应当安妥基金合同商定。                      第 5页 共 13页                            中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复                            §4 解决东说念主答复               任本基金的基金司理期限 证券从业     姓名   职务                                              认知                任职日历  离任日历  年限                                              历任高盛私东说念主钞票解决部税务分析师，                                              Cooper Investors 助理基金司帐师、交   FANG          基金司理 2025-03-07    -       19 年     易员、新兴阛阓组谈论员。2019-02-11 SHENSHEN                                              加入中欧基金解决有限公司，历任谈论                                              员、高档谈论员。 注：1、任职日历和离任日历一般情况下指公司作出决定之日；若该基金司理自基金合同凯旋日起 即任职，则任职日历为基金合同凯旋日。 等关系递次。     本基金未聘任境外投资照拂人。     本答复期内，本基金解决东说念主严格受命了《证券投资基金法》偏执各项实施详情、本基金基金 合同和其他关系法律律例的递次，本着竭诚信用、奋力遵法、取信于阛阓、取信于社会的原则管 理和利用基金资产，为基金份额执有东说念主谋求最大利益。本答复期内，基金投资解决安妥关联律例 和基金合同的递次，无不法违法、未履行基金合同原意或挫伤基金份额执有东说念主利益的行为。     本答复期内，本基金解决东说念主严格按照《证券投资基金解决公司公说念往来轨制指暗示见》及公 司里面关系轨制等递次，从谈论分析、投资方案、往来实施、过后监控等门径严格把关，通过系 统和东说念主工等气象在各个门径严格适度往来公说念实施。本答复期内，本基金解决东说念主公说念往来轨制和 适度方法总体实施情况邃密，不同投资组合之间不存在非公说念往来或利益运输的情况。     本答复期内，公司旗下通盘投资组合参与的往来所公开竞价往来中，同日反向往来成交较少 的单边往来量跳跃该证券当日成交量的 5%的往来共有 11 次，为量化策略组合因投资策略需要发                                 第 6页 共 13页                    中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复 生的反向往来，公司里面风控对上述往来均履行相应适度方法。   本答复期内，未发现本基金有可能导致不公说念往来和利益运输的尽头往来。   限制二季度末，定投恒生虚耗指数估值在 18.5 倍，略低于恒生科技、高于沪深 300，本年以来指 数涨幅为 9.98%，并莫得跑赢恒生科技或恒生指数，但好于沪深 300 和万得偏股搀和型基金指数， 涨幅不算极致且估值还有建树空间。   如若咱们把传统虚耗界说为传统以居品功能与渠说念规模为中枢的虚耗模式，依赖线下实体分 销（如商超）、专家媒体营销和法式化坐褥，聚焦基础生存需求（如食物饮料、家居用品），品 牌采集度高，增长源于东说念主口红利和渠说念浸透，改进侧重供应链优化而非用户体验重塑，那么咱们 不错得出论断，恒生虚耗指数的权重有跳跃 75%还处于传统虚耗行业里。这些规模和宏不雅经济环 境、虚耗者信心高度关系，方向客户遮蔽群面更广。   恒生虚耗指数另外 25%的权重来自“新虚耗”，界说为由数字化技能、年青群体需求升级及 外交前言变革启动的虚耗模式，中枢在于重构东说念主货场关系：通过 DTC（直面虚耗者）渠说念、个性 化定制、神志共识和场景改进（如直播电商、即时零卖）昂扬细分需求，强调品牌价值不雅与用户 参与感。这一批公司代表了虚耗行业里面向年青东说念主或对传统业态进行改进的公司。   年头于今新虚耗规模涨幅远跳跃旧虚耗，主要原因为，尽管 2025 年促虚耗计谋（如虚耗品以 旧换新、提振运筹帷幄）算作首要责任已明确落地，但末端虚耗数据（如社零）仍显疲弱，住户收入 和信心低迷制约了板块执续大幅飞腾。虚耗板块需依靠计谋启动阶段性估值建树，二季度由于 618 等大促及国补落地，数据有所回暖。瞻望三季度，现在明确的计谋主题暂未浮现，更多是通过现 有计谋的不时性（如后续刺激措施）提供缓冲。   回归上半年，对于新虚耗更偏向于主题行情，个股交易模式未经考试下，估值频频短期溢价 过高过快，出现了好多结构行情，个股取舍的难度加大，同期咱们面对的经济复苏迟缓、外部因 素（如好意思国关税计谋反复）等风险可能压制信心；若计谋力度不足预期或频率不足，建树力度或 将受限。本指数的行情对传统虚耗行业更为明锐，而这部分公司仍然处于估值低点，跟着东说念主民币 增值预期（中好意思利差收窄）、外资回流港股，指数的估值折价更有建树的可能。瞻望下半年，我 们看好政府对提振虚耗的积极性以及国内虚耗的韧性，在外部环境不确定性较高的环境里，估值 较低、白酒含量低的虚耗指数或是一个值得珍爱的取舍。   本答复期内，基金 A 类份额净值增长率为 3.68%，同期事迹相比基准收益率为 4.02%；基金 C 类份额净值增长率为 3.62%，同期事迹相比基准收益率为 4.02%。                       第 7页 共 13页                           中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复      本答复期内基金解决东说念主无应认知预警信息。                           §5 投资组合答复 序号                 样式            金额（东说念主民币元）                占基金总资产的比例（%）       其中：等闲股                          160，020，148.33              86.07              优先股                                     -                -              存托阐明                                    -                -              房地产信赖阐明                                 -                -       其中：债券                                          -                -       资产赞助证券                                         -                -       其中：远期                                          -                -              期货                                      -                -              期权                                      -                -              权证                                      -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                      -                -       产 注：权利投资中通过港股通往来机制投资的港股公允价值为 160，020，148.33 元，占基金资产净值 比例 93.74%。      国度（地区）             公允价值（东说念主民币元）               占基金资产净值比例（%） 中国香港                           160，020，148.33                     93.74 所有这个词                             160，020，148.33                     93.74 注：1.股票的国度（地区）类别根据其处所证券往来所确定。                             第 8页 共 13页                             中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复                                                                   占基金资产净             行业类别                        公允价值（东说念主民币元）                                                                   值比例(%) 基础材料                                               1，299，474.04          0.76 虚耗者非必需品                                           93，381，933.63          54.71 虚耗者常用品                                            51，644，717.07          30.25 动力                                                            -              - 金融                                                            -              - 医疗保健                                                          -              - 工业                                                13，694，023.59          8.02 信息技能                                                          -              - 电信办事                                                          -              - 公用职业                                                          -              - 地产业                                                           -              -                 所有这个词                               160，020，148.33          93.74 注：以上分类取舍全球行业分类法式（GICS）。      本基金本答复期末未执有积极投资的股票及存托阐明。 存托阐明投资明细                                             所属                          占基金       公司称号         公司称号    证券代       处所证    国度   数目      公允价值（东说念主         资产净 序号        (英文)         (华文)    码        券阛阓    （地   (股)      民币元）          值比例                                             区）                           (%)       Pop Mart       Internati    泡泡玛特             深港通                              HS                      0              0         Group      有限公司             场        Limited       Yum China    百胜中国             深港通                              HS                      0              7          Inc.       公司              场          ANTA                    安踏体育             深港通         Sports             02020                 165，4   14，254，052.0       Products               HS                     00              9                     公司              场        Limited       Techtroni                                     深港通            c       创科实业    00669                 174，0   13，694，023.5       Industrie    有限公司      HS                     00              9                                     场       s Co. Ltd.                                    第 9页 共 13页                              中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复            Spring    股份有限    HS       麇集市            00          Co.， Ltd.    公司              场                                       深港通          WH Group    万洲国外   00288                 907，5           Limited    有限公司     HS                     00                                       场            Haier                      海尔智家             深港通            Smart            06690                 296，8          Home Co.，            HS                     00                       公司              场             Ltd.           China          Mengniu     中国蒙牛             深港通                               HS                     00          Company      公司              场          Limited            Midea     好意思的集团             深港通                               HS                      0          Co.， Ltd.    公司              场          Shenzhou          Internati                      申洲国外             深港通             onal            02313                 95，90            Group              HS                      0                      有限公司             场          Holdings             Ltd. 存托阐明投资明细      本基金本答复期末未执有积极投资的股票及存托阐明。      本基金本答复期末未执有债券。      本基金本答复期末未执有债券。      明细      本基金本答复期末未执有资产赞助证券。      细      本基金本答复期末未执有金融养殖品。                                     第 10页 共 13页                      中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复    本基金本答复期末未执有基金。    本基金投资的前十名证券的刊行主体中，农夫山泉股份有限公司在答复编制日前一年内曾受 到工业和信息化部信息通讯解决局的处罚。    本基金对上述主体刊行的关系证券的投资方案方法安妥关系法律律例及基金合同的条款。其 余前十大执有证券的刊行主体本答复期内莫得被监管部门立案看望，或在答复编制日前一年内受 到公开约束、处罚的情形。    本基金投资的前十名股票中，莫得投资于超出基金合同递次备选库除外的股票。   序号            称号                   金额（东说念主民币元）    本基金本答复期末未执有处于转股期的可相通债券。    本基金本答复期末指数投资前十名股票中不存在流畅受限情况。    本基金本答复期末未执有积极投资的股票。    本答复中因四舍五入原因，投资组合答复中市值占总资产或净资产比例的分项之和与所有这个词可                        第 11页 共 13页                               中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复 能存在尾差。                             §6 灵通式基金份额变动                                                                       单元：份                                  中欧恒生虚耗指数发起                中欧恒生虚耗指数发起 样式                                     （QDII）A                   （QDII）C 答复期期初基金份额总额                               47，733，985.80         291，439，187.74 答复期时期基金总申购份额                               6，969，848.12             75，128，550.48 减:答复期时期基金总赎回份额                            14，716，443.52         238，318，972.48 答复期时期基金拆分变动份额（份额减                                                        -                          - 少以“-”填列） 答复期期末基金份额总额                               39，987，390.40         128，248，765.74 注：总申购份额含红利再投、相通入份额，总赎回份额含相通出份额。             §7 基金解决东说念主利用固有资金投成本基金往来明细      本基金解决东说念主本答复期内无申购、赎回本基金的情况。              §8 答复期末发起式基金发起资金执有份额情况                             执有份额占基金        发起份额占基金 发起份额原意      样式      执有份额总额                 发起份额总额                              总份额比例          总份额比例   执有期限 基 金 管 理 东说念主 固 10，000，833.42        5.94% 10，000，833.42        5.94%          三年 有资金 基金解决东说念主高                  -            -             -            -             - 级解决东说念主员 基金司理等东说念主                  -            -             -            -             - 员 基金解决东说念主股                  -            -             -            -             - 东 其他                      -            -             -            -             - 所有这个词          10，000，833.42        5.94% 10，000，833.42        5.94%          三年                    §9 影响投资者方案的其他迫切信息      答复期内单一投资者执有基金份额比例不存在达到或跳跃 20%的情况。      无。                                 第 12页 共 13页                        中欧恒生虚耗指数发起式证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度答复   基金解决东说念主的办公气象。   投资者可登录基金解决东说念主网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时老实至基金解决东说念主持公场 所免费查阅。   投资者对本答回信如有疑问，可究诘本基金解决东说念主中欧基金解决有限公司：   客户办事中心电话：021-68609700，400-700-9700                                            中欧基金解决有限公司                           第 13页 共 13页

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