粽子大王五芳斋在上市之初，手脚一家绩优现款奶牛公司，曾接收到商场的另眼相待，但是面前看来，嗅觉却是越来越心塞。
2023年，公司全年终了买卖26.35亿，同比增长7.04%；净利润1.66亿，同比增长19.74%；扣非净利润1.44亿，同比增长25.6%。名义上，功绩双位数增长似乎还算可以，但是议论到2022年端午节受上海疫情影响，功绩基数极低，公司仅赢得此等幅度的增长昭着是有些强差东说念看法的。要是咱们进一步把近五年的发扬手脚一个举座看待，五芳斋其实基本上处于一种兢兢业业的气象，与面前高达25倍PE的估值极不相配。
公司之是以发扬的如斯够呛，主要还在于粽子主业遇到瓶颈＋颇为失败的多元化尝试。如下表所示，频年来拳头居品粽子系列的增速已极为逐步，2023年粽子收入19.4亿，同比增长11.06%，是开导在2022年较低基数之上的，含金量并不算高，瓶颈效应极为显豁。同期，公司跨界开拓出的月饼、餐食、蛋成品、糕点过火他居品发扬也不咋地，完全处于一种游荡不前的气象，多元化策略奏效甚微，并未为公司寻觅到新的增长亮点。
干预2024年之后，1-3月份公司终了买卖收入2.07亿、净利润-6975.96亿、扣非净利润-7052.33亿，区别同比-4.13%、-9.11%、-1.27%，一经显得十分疲软。其中粽子收入9003万，同比下跌2.32%；餐食收入3597.28万，同比增长1.43%；蛋成品、糕点过火他收入6641.07万，申宝优配同比下跌7.07%。
虽然，由于五芳斋节令属性较强，每年一季度齐是淡季，参考真谛不大，要道还得看二季度端午节粽子的发扬怎样，是以现阶段到也看不出太多头绪。不外餐食、蛋成品、糕点过火他居品可不受节日影响，一季度有春节加捏还这样低迷，只可施展这些多元化居品真实短少必要的商场竞争力。
大概也正因为多元化的处处碰壁，公司不得不加大了分成回购力度，年报中拟向全体激动每10股派发现款红利10元（含税），且每10股以本钱公积金转增4股。外加总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份2，506，364股，扣减拟回购刊出的截至性股份1，104，208股，以此想象共计拟派发现款红利高达1.4亿元（含税）。同期字据《上市公司股份回购功令》等次第，上市公司以现款为对价，接受要约样式、勾通竞价样式回购股份的，视同上市公司现款分成，纳入现款分成的关联比例想象。将公司在2023年度以勾通竞价样式回购股份1，823，710股，支付金额4994.75万元（不含印花税、交游佣金等交游用度），算入现款分成的话，全年公司现款分成占年度归拢报表中包摄于上市公司激动的净利润比例达到了114.70%。
率直讲，手脚一家上市不及两年的公司，就运转如斯大手笔的分成＋回购实属极为稀有的征象，只可施展公司真实莫得太好的往常发展旅途，纯正是为了上市而上市。但是比拟缺憾的是，尽管不遗余力的在进行分成，股息率一经只可达到3.5%阁下（按1.4亿想象，毕竟净利润114.7%的分成昭着是不成捏续的），同期对应高达25倍的PE值，很显豁公司的价钱仍然未低廉，性价比恒久有些偏低。