尽管近期A股市集已出现彰着反弹，可转债提前赎回的案例彰着加多，但也有不少转债因到期将被赎回。

　　近日，恒久物流、张家港行、山鹰海外、华源控股等多家上市公司发布公告，指示投资者其刊行的可转债行将到期，要求债券捏有东说念主实时转股或卖出，不然将按照到期赎回价强制赎回。

　　大叶股份、南大光电、孩子王等上市公司则公告，因公司刊行的转债涉及提前赎回干系要求，公司将讹诈提前赎回职权。

　　市集分析东说念主士指出，权益市集回暖关于转债市集而言是一个积极信号。正股价钱的高涨将普及转债的转股价值，从而将加多转债触发提前赎回条件的概率。

　　提前赎回案例加多

　　在A股市集回暖的同期，转债市集近期也彰着转暖，不仅跌破面值的转债数目急剧减少，触发提前赎回要求的转债也在加多。

　　近日，大叶股份、南大光电、孩子王等上市公司纷纷公告，因其刊行的转债触发提前赎回要求，公司将以逼近面值的价钱赎回可转债。

　　大叶股份的公告称，自9月3日至10月23日，公司股票价钱已有15个交游日的收盘价钱不低于大叶转债当期转股价钱的130%，已触发有条件赎回要求。公司董事会本旨公司讹诈大叶转债的提前赎回职权。笔据安排，约束11月29日收市后仍未转股的大叶转债，将按照100.15元/张的价钱强制赎回。约束当天收盘，大叶转债最新收盘价为141.711元/张。

　　南大光电近日公告，自9月30日至10月25日，公司股票价钱已有15个交游日的收盘价不低于南电转债当期转股价钱的130%，已触发公司《召募诠释书》中的有条件赎回要求。聚首刻下市集及公司本身情况，公司董事会、监事会本旨公司讹诈南电转债的提前赎回职权。笔据安排，约束11月15日收市后仍未转股的南电转债，将按照100.39元/张的价钱强制赎回。约束当天收盘，南电转债最新收盘价为147.928元/张。

　　孩子王也在近日公告，公司股票价钱自9月30日至10月25日历间，已高兴在职意流通30个交游日中至少15个交游日的收盘价钱不低于孩王转债当期转股价钱的130%，已触发有条件赎回要求。聚首刻下市集及公司本身情况，公司董事会本旨公司讹诈孩王转债的提前赎回职权。笔据安排，约束11月15日收市后仍未转股的孩王转债，将按照100.16元/张的价钱强制赎回。约束当天收盘，孩王转债最新收盘价为170.65元/张。

　　9月底以来，降准降息皆发，且幅度显耀超出市集预期；裁减存量房贷利率并息争房贷最低首付比例等政策进一步激勉铺张后劲和投资活力；央行创始翻新结构性货币政策器用维持老本市集，包括证券、基金、保障公司互换便利（SFISF）和股票回购增捏再贷款。

　　在此配景下，权益市集强势反弹，带动转债市集估值抬升，跌破面值的转债急剧减少，触发提前赎回要求的案例增多。华创证券觉得，由于此前权益的快速下落等身分，反弹时转债平价偏低、转股溢价率相对偏高，弹性彰着弱于权益，快速反弹的市集更倾向于弃取权益加仓而非转债。不外，压制的转债估值，为后市提供了更大的交游空间与契机。

　　多只转债将到期

　　尽管转债市集全体估值捏续抬升，但也有不少转债在到期之前，因转股溢价率偏高，申宝优配未能涉及提前赎回要求，从而弃取了到期赎回退出表情。

　　近日，恒久物流、张家港行、山鹰海外、华源控股等多家上市公司公告，指示投资者其刊行的可转债行将到期，要求债券捏有东说念主实时转股或卖出，不然将按照到期赎回价强制赎回。

　　恒久物流的公告称，公司刊行的转债将于11月6日到期。笔据《召募诠释书》的章程，在本次刊行的可转债期满后5个交游日内，公司将以本次刊行的可转债的票面面值的115%（含临了一期利息）的价钱向投资者兑付沿路未转股的可转债。即恒久转债到期共计兑付115.00元/张（含税）。约束当天收盘，恒久转债最新收盘价为114.848元/张。

　　张家港行的公告显现，公司刊行的转债将于11月12日到期。笔据《召募诠释书》的章程：在本次刊行的可转债期满后五个交游日内，公司将以本次刊行的可转债的票面面值的109%（含临了一期年度利息）的价钱向投资者赎回沿路未转股的可转债。张行转债到期共计兑付109元/张（含税）。约束当天收盘，张行转债最新收盘价为109.5元/张。

　　山鹰海外公告，公司刊行的转债将于11月20日到期。笔据《召募诠释书》的章程：本次刊行的可转债到期后5个交游日内，公司将按债券面值的113%（含临了一期利息）的价钱赎回未转股的可转债。山鹰转债到期兑付本息金额为113元/张（含税）。约束当天收盘，山鹰转债最新收盘价为118.45元/张。

　　华源控股也公告，公司刊行的转债将于11月27日到期。笔据《召募诠释书》的章程，本次刊行的可退换公司债券期满后五个交游日内，公司将以本次可转债票面面值上浮10%（含临了一期利息）的价钱向投资者赎回沿路未转股的华源转债，即华源转债到期兑付金额为110元/张（含税及临了一期利息）。约束当天收盘，华源转债最新收盘价为141元/张。

　　到期赎回将训练公司的资金实力。华安证券觉得，若转债剩余金额过大且正股行情较弱，则短时刻内难以通过强赎等表情将金额过大的临期转债生动处理，刊行东说念主靠近到期兑付压力。

　　多表情化解偿债压力

　　尽管部分转债因到期可能靠近较大偿债压力，但从以往的退出案例来看，刊行东说念主不错礼聘多种技艺来松开偿债压力。

　　其中，在转债剩余金额较大的情况下，正溢价转股退出是化解刊行东说念主到期债务压力的化债技艺之一。约束现在，以该表情退出的转债包括海印转债、洪涛转债、光大转债、江银转债、中信转债等。

　　国联证券觉得，海印转债和洪涛转债的正溢价转股退出均是在转股溢价率较高的情况下完了迢遥转股，未必率为刊行东说念主主动化解债务、松开财务压力的一种化债技艺。此外正溢价转股在银行转债案例中主要分为引入策略投资者溢价增捏及鼓吹溢价转股两种情形，两种退出表情一方面为银行补充中枢一级老本、幸免还本付息酿成财务压力，另一方面也为策略投资者的业务布局提供便利。

　　此外，由于部分转债到期赎回的可能性加多，令减资璧还成为部分公司处分转债问题的一种表情。减资璧还是一种法律当作，依据《中华东说念主民共和国公功令》的干系章程，当上市公司决定减少注册老本时，必须奉行见告债权东说念主的义务。

　　华安证券示意，2024年，转债市时事临着新的时事：一方面，“融资和再融资强监管”使得转债供给界限彰着低于往年，而明天几年到期的转债未转股余额仍处于较高水平，上市公司到期偿付本息压力增大。另一方面，正股市集贯通较弱，正股价钱捏续低于转股价，转债的转股价值裁减，投资者转股意愿下降，转债到期赎回的可能性加多。在这种情况下，减资璧还成为部分公司处分转债问题的一种可能弃取。

　　华安证券指出，减资璧还会受到开阔复杂身分的制约，包括公司的财务气象、市集环境的变化以及法律规矩的不息等。这些身分互相交汇，共同影响着减资璧还的可行性和赚钱空间的大小。

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