中国基金报记者莫琳

上市券商一季报浮现“收官”。

据记者统计，49家券商中，共有9家券商归母净利润同比翻倍，16家增速跨越50%，天风证券和国联民生证券扭亏为盈，华创证券是唯独一家由盈转亏的券商。

因并购重组，国泰海通一季度归母净利润以122亿元的限度位居榜首，同比增长391.78%，不外也恰是因为摄取归并产生的负商誉，国泰海通扣非后净利润为32.93亿元，不敌中信证券和华泰证券。

概括来看，受益于A股商场强势回暖，券商的经纪业务全面向好，自营业务板块成为事迹“赢输手”。客岁从“碎裂”化身增长“新引擎”的券商资管业务则式样显耀分化，42宗派据可比上市券商中，仅19家券商同比增速为正，占比为45.24%。投行业务方面，42宗派据可比上市券商中，24家券商投行业务增速为正，其中包括中银证券、招商证券在内的5家券商增速达到一倍以上。

最牛“自营”暴增2300%

本年一季度，自营业务是证券公司事迹分化的重要身分。举例东北证券、长江证券、华西证券、东吴证券等归母净利润翻倍增长的券商，主要因自营业务大幅增长；而财通证券、华夏证券、第一创业等券商的事迹减少则受自营业务收入下滑负担。

数据败露，中信证券自营业务以88.62亿元的限度排行第一，同比增长62.32%。国泰海通为40.10亿元，排行第二。中金公司为33.96亿元，排行第三，同比增长83.32%。

排行前十的券商中，东方证券同比增长163.77%，位列第十。大型券商中，广发证券自营业务收入增长106.47%，星河证券增长93.74%，国信证券增长71.42%。

长江证券以2328.61%的增长位列增速榜首。长江证券2025年第一季报败露，杀青营业收入25.14亿元，同比增长88.81%；包摄于上市公司鼓励的净利润为9.79亿元，同比增长143.76%，亦然归母净利润同比翻倍的9家券商之一。

华西证券的自营业求杀青逾6倍的增长，同期公司的归母净利润也同比杀青翻倍。数据败露，公司营业总收入为10.85亿元，较客岁同申诉期营业总收入增多4.38亿元，同比增长67.59%。归母净利润为3.01亿元，较客岁同申诉期归母净利润增多1.75亿元，国际期货同比增长138.26%。

多家事迹归母净利润翻倍的券商在一季报中提到了经纪业务、自营投资业务对事迹的撑捏。举例，归母净利润增超800%的东北证券在一季报中指出，净利润大增主如果金钱惩处业务和投资业务收入同比增多。国泰海通在一季报中也暗示，金融用具投资收益净额、经纪业务手续费净收入同比增多。

一季度归母净利润增超110%的东吴证券在公告中暗示，归母净利润大幅增长主要系营业收入同比增多，而营业收入同比增长则主要系经纪业务手续费净收入、投资收益同比增多。另外，华西证券指出，营业总收入增多，净利润增多导致归母净利润增长，营业总收入增长则主要与经纪、投资业务收入增多关系。

同期还有16家机构的自营收入出现事迹下滑。

券商资管业务承压

7家净收入“腰斩”

2024年的上半年，银行搭理手工补息被禁，重叠资产端债市走牛，券商资管业务资金端和资产端双增资限度企稳回升。凭据中基协浮现的数据，截止2024年四季度，券商资管的限度达到5.47万亿元，同比增长3.04%，扫尾了为期数年的捏续着落。

诚然限度止跌回升，然而在惩处费率着落等身分影响下，券商资管业务收入同比减少，行业营收分化。

本年一季度，券商资管业务事迹呈现显耀分化式样。数据败露，42宗派据可比的上市券商中，有19家券商杀青正增长，23家券营事迹下滑。

具体来看，仅有三家券商资管业务手续费净收入跨越10亿元。中信证券以25.63亿元排行第一，同比增长8.69%。广发证券、国泰海通分散以16.92亿元和11.68亿元位居第二、第三。

令东说念主不测的是，中泰证券一季度资管手续费净收入卓绝华泰证券，以5.39亿元排行第四。而华泰证券同比暴减61.70%，收入限度降至4.24亿元，排行滑落至第五，其跌幅在上市券商资管收入跌幅榜中排行前三。

同期，客岁同期踏进前十的始创证券，其资管手续费净收入大幅下滑52.52%，排行掉至第19位。和华泰证券、始创证券相通出现“腰斩”的券商还有太平洋证券、山西证券、红塔证券、华林证券、南京证券。

值得精明的是，2024年，券商资管主动惩处转型获得了阶段性的终结，举座资管限度也触底反弹，然而据记者了解，监管关于新增公募执照日趋严慎，适度当今，约2000亿元的参公大集聚将靠近更换惩处东说念主巧合隔断算帐的所在。

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