北京时分9月19日凌晨，好意思国联邦储备委员会文书，将联邦基金利率商酌区间下调50个基点（bp），降至4.75%至5.00%之间的水平。这是自2020年3月以来的初度降息。

　　根据好意思联储的预测，本年年底好意思国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的商酌区间，到2025年将降至3.4%，到2026年展望将降至2.9%。

　　好意思联储方案公布后，好意思股和黄金先涨后跌，好意思债收益率和好意思元指数先跌后涨。畛域9月19日收盘，标普500、纳斯达克、说念琼斯指数均下降0.3%；10年期好意思债收益率上行6.2bp至3.71%，好意思元指数下降0.1%至100.9，现货黄金下降0.4%至2558.8好意思元／盎司。

　　50个基点的降息是实时举措，好意思联储不错更快降息

　　好意思联储在声明中暗示，联邦公开商场委员会对通货推广率可握续地朝着2%商酌前进抱有“更大的信心”，并以为已毕充分办事和物价褂讪两大商酌的风险毛糙处于均衡状态。

　　好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上称，联邦公开商场委员会以为50个基点的降息是实时的举措。异日的降息节律仍然取决于数据，不应把50个基点视为常态；异日的降息节律仍然取决于数据，要是办事商场超预期恶化，好意思联储不错更快降息。

　　点阵图披露，2024年累计降息幅度达到100bp，2025-2026年永别再降息100bp和50bp，累计降息幅度达到250bp，降息尽头达到2.9%；支握2024年累计降息100bp或以上的委员数目达到10位。

　　关于好意思国经济基本面方面，鲍威尔指出，通胀愈加接近商酌水平。个东说念主浮滥支拨价钱指数已从7%傍边的高点降至8月份的2.2%，这标明通胀已“显贵缓解”。好意思联储今日发布的最新一期经济远景预期披露，好意思联储官员对本年年底个东说念主浮滥支拨价钱指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。

　　好意思国劳工部此前公布数据披露，8月好意思国浮滥者价钱指数（CPI）同比高潮2.5%，涨幅较7月收窄0.4个百分点，为2021年2月以来最小涨幅，披线路通货推广络续放缓的迹象。

　　通胀下降的同期，好意思国办事商场出现降温迹象。鲍威尔暗示，往日3个月的平均每月办事增长为11.6万，增速彰着低于本年早些技能的水平。同期，休闲率升至4.2%。根据最新经济远景预期，好意思联储官员对本年底休闲率的中位数预测值为4.4%，高于6月的4.0%，劳能源商场景色低于此前预期。

　　据好意思国劳工部数据披露，好意思国7月裁人东说念主数增至176万，为2023年3月以来最高水平。

　　好意思联储年内或握续降息，为其他国度绽放货币计策空间

　　好意思联储议息会议后，利率期货商场隐含的好意思联储降息预期变化不大。现在商场仍预期年内有80%傍边的概率再降息75bp，况兼2025年6月之前累计再降息175bp的概率接近100%。商场东说念主士指出，展望异日好意思联储将握续激动降息。

　　华泰证券首席宏不雅经济学家易峘展望，好意思联储异日将握续激动降息，11月和12月好意思联储可能各降息25bp，也可能一次降息50bp，申宝优配一次降息25bp，具体将视经济情况而定，年内累计降息幅度展望达到100bp-125bp。

　　易峘以为，2025年降息幅度存在一定省略情趣，受到好意思国大选着力的影响，从点阵图来看，好意思联储现在降息仍然是计策态度的再均衡，因此2024-2026年累计降息幅度仅为250bp；关联词若办事商场出现超预期恶化，好意思联储降息的节律可能会更快，降息幅度也可能会更大。

　　此外，好意思联储降息也将为包括我国在内的其他国度络续镌汰计策利率绽放空间。好意思联储开启握续降息周期有望进一步减轻东说念主民币汇率面对的由利差变成的外汇流出压力，并打建国内货币计策空间。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒指出，从降息力度看，本次降息50bp略超预期，反馈好意思联储对已毕通胀商酌更有信心，并加大对办事商酌的支握力度。参考前几轮详确性降息的节律，好意思联储初度降息均以25bp启动，本次降息50bp，略超预期。此外，好意思联储对已毕通胀商酌的信心增强，通胀对降息的制肘缩小，但好意思国劳能源商场风险有所上升。

　　从降息节律看，罗志恒展望11月和12月还有两次降息，单次降幅为25bp。点阵图披露，好意思联储2024年将累计降息100bp，即在9月降息50bp后，之后两次会议还有系数50bp的降息幅度。在好意思国经济莫得明确字据投入本色性零落前，好意思联储无谓陆续激进降息。

　　罗志恒暗示，好意思联储降息为国内货币计策绽放操作空间。从外部环境看，好意思联储降息对国内进一步降准降息的制肘有望减轻。此外，好意思联储开启降息周期有益于对冲世界经济下行风险，因循中国出口延续韧性。

　　财通证券宏不雅陈兴团队以为，异日好意思国经济增长仍将络续放缓，跟着好意思国办事商场握续降温，好意思联储本年年内或仍有至少50bp的降息。

　　初度降息后广泛财富价钱波动风险阶段性增大

　　从好意思联储降息对世界大类财富价钱的影响来看，祯祥证券首席经济学家钟正生团队以为，初度降息后，广泛财富价钱波动风险反而阶段增大，2-3个月后，好意思债和好意思股可能推崇积极。降息前后，好意思债胜率皆相对较大。但好意思元指数的走势与降息莫得十足干系。黄金在降息前高潮的概率较大，但降息后的走势不解。原油在降息后下降的概率较大，但并不十足。

　　罗志恒指出，好意思联储降息对国内股市、债市和东说念主民币汇率偏利好。世界流动性宽松有助于为我国股市提供增量资金，我国货币计策空间增大将带动债券收益率下行，好意思元承压有益于东说念主民币汇率褂讪。

　　浙商证券宏不雅李超团队指出，本次好意思联储降息给我国国内货币计策留出了空间，东说念主民币兑好意思元汇率压力彰着减轻，我国股票债券等财富价钱外部压力将进一步减轻。

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