本轮好意思股牛市还是参加第三年，三大股指上周携手创下历史新高，华尔街激烈庆祝特朗普重返白宫。

　　从历史上看，股指仍有可能在本年剩余时候赓续攀升。然则不乏严慎的市集不雅点，称好意思债收益率和过高的估值依然是挑战行情能否走得更远的要津，同期下一届好意思国政府政策不笃定性的潜在顶风也辞谢漠视。

　　历史数据预示行情远景

　　历史统计标明，大选年投票日之后股指频繁会小幅上升。说念琼斯市集数据泄漏，自1928年以来，标普500指数在投票日和一年中的临了一个来去日之间的平均请问率为1.2%，上升概率为62.5%。与此同期，纳指在此时刻平均上升1.5%，而说念指的平均请问率为1.8%。

　　花旗策略师威勒（Dirk Willer）以为，标普500指数在年底前看起来有可以的契机，季节性身分仍然撑合手着股市。“咱们发现，标普500指数在1月至10月出现大幅请问的年份频繁会在11月至12月出现强劲的请问，在选举年亦然如斯。”

　　野村证券跨财富策略师迈克埃利戈特（Charlie McElligott）指出另一个可能有助于鼓吹股市走高的身分——“波动性崩溃”可能会眩惑纯属的机构来去员重返市集。华尔街最主要的波动性意见芝加哥期权来去所张惶指数（VIX）上周大跌1/3，当股市上升时，该意见不时会着落。

　　摩根士丹利明星分析师、好意思股策略师威尔逊（Mike Wilson）此前预计，标普500指数可能会在年底前赓续攀升至6100点，因为投资者在好意思国总统大选后松语气，而况年底将出现“错失战栗”(FOMO)的脸色。

　　当作当今华尔街最大多头，投行参谋公司Evercore ISI Research预计，标普500指数在冲突年内6000点场合后，2025年中期达到6600点。该机构股票、繁衍品和量化计谋团队高档董事总司理伊曼纽尔（Julian Emanuel）在客户解释中默示，面前的牛市“仍然处于婴儿阶段”。在畴前十年中，标普500指数在统统牛市周期中的平均涨幅为152%，而2022年10月开动确面前牛市周期的涨幅为65%。与此同期，在畴前的一个世纪里，牛市平均合手续跨越50个月，但当今的牛市只合手续了25个月。

　　伊曼纽尔默示，特朗普的成功以及共和党在国会的上风可能会生长华盛顿收缩经管的政策预期，并进一步推高股市。把柄好意思国媒体的最新预测，在成功拿下扣问院后，申宝优配共和党距离阐述众议院多半席位还是目下之遥。

　　潜在风险在那儿

　　接续上升的国债收益率让一些市集东说念主士越来越病笃。他们惦记，债券市集日益加重的抛售可能很快传导到股市，因为收益率大涨不时会激发抛盘，尤其是当标普500指数等基准指数估值水平居高不下的情况下。

　　说念琼斯市集数据泄漏，自9月16日好意思联储前次会议前一天波及52周低点以来，基准10年期好意思债收益率已上升跨越80个基点。互联网券商Tastytrade总裁基纳汉（JJ Kinahan）在电子邮件挑剔中默示：“天然股市强劲走势将引起平庸温雅，但利率的走向是我在未来几周将要点温雅的。”他告诫称，收益率上升可能会使公司为其运营和股票回购融资的成本更高，而股票回购有助于防守现阶段市集走势。

　　滑铁卢本钱投资组合司理莫尔顿（Logan Moulton）以为，天然到当今为止，收益率上升对股市莫得太大影响，但这种情况可能很快就会改革。

　　他以为，这可能取决于特朗普怎么现实他的政策议程，以及共和党东说念主能否锁定众议院的归天权。跟着特朗普将重返白宫，外界温雅其关税和减税的竞选快活可能会激发通货推广。

　　“特朗普的政策在短期内可能对经济增长故意，但关税对通货推广有什么影响？”莫尔顿默示，预计通胀预期的一个要津意见，即10年盈亏均衡通胀率正派幅上升，这为价钱压力担忧提供了进一步依据。

　　第一财经记者讲究到，华尔街正在马上退换好意思联储未来政策的预测。巴克莱银行首席好意思国经济学家吉安诺尼（Marc Giannoni）上周上调来岁的通胀预期，下调经济增速瞻望，并以为好意思联储将在2025年降息两次，大幅低于此前预估。

　　在好意思联储上周议息会议后，高盛首席经济学家哈王人乌斯（Jan Hatzius）在客户解释中写说念，好意思联储可能但愿在行径上愈加严慎。该机构预测，好意思联储在3月之前的每次会议上各降息25个基点，然后在6月有时9月提前竣事本轮宽松周期。

　　经济远景的不笃定性和好意思联储宽松空间压缩风险可能对风险偏好变成严重冲击。基金公司Unlimited Funds首席投资官、桥水基金前高管埃利奥特（Bob Elliott）教导投资者讲究风险，“频繁好意思联储收缩货币政策和扩张性财政政策链接结，是好意思国经济的完满配方，然则辞谢漠视的是，特朗普的宏不雅政策可能引起通货推广，要是加上更大的财政赤字，对未来的经济增长来说不是一个很好的组合。”

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