开源证券股份有限公司吕明，周嘉乐，骆扬近期对浩洋股份进行考虑并发布了考虑论说《民众舞台灯光龙头，产能开释时期赋能迎成漫空间》，本论说对浩洋股份给出买入评级，现时股价为104.49元。

浩洋股份(300833)

民众高端舞台灯光龙头，产能膨胀成长加快，初次隐蔽给以“买入”评级浩洋股份是民众高端舞台灯光龙头厂商，以OBM+ODM双轮开动，深耕国外市集。公司领有雅顿、特宝丽两大自主品牌，居品矩阵丰富，2023前三季度公司竣事收入10.1亿元（+8.8%），归母净利润3.1亿元（+2.8%）。咱们以为跟着产能膨胀以及研发抓续参预，公司成漫空间有望进一步灵通。咱们预测2023-2025公司归母净利润为4.3/5.4/6.7亿元，对应EPS为5.15/6.41/7.95元，现时股价对应PE为20.7/16.6/13.4倍，初次隐蔽给以“买入”评级。

行业：民众现场献技市集景气度回升，舞台文娱灯光市集前程庞大

疫后民众现场献技行业景气度回升，音乐献技行业复苏跨越。把柄Statista数据，预测2024年民众现场献技行业是市集范围为937亿好意思元，对比疫情前2019年增长52%，中高端舞台灯光行业四肢现场献技行业的上游行业，把柄咱们测算，2024年民众中高端舞台灯光市集范围将达59.0亿好意思元，2022-2024CAGR为15.6%。下贱市麇集，音乐献技市集复苏跨越，民众最大音乐会厂商LiveNation2023音乐会收入187.6亿好意思元，如故远超疫情前水平；戏剧献技市集及文娱/主题公园设立抓续，申宝优配百老汇2022-2023献技季收入设立至疫情前86%水平，民众前25大文娱/主题公园入园东说念主数规复至疫情前近8成水平。

公司亮点：收购国外品牌布局出海，产能膨胀时期赋能创成漫空间

公司收购国外著名高端品牌雅顿，协同效应灵验暴露托底主要业务稳步增长；募投技俩落地，产能开释在即，订单链接材干进一步加强；研发参预抓续居品迭代加快，筑高公司行业竞争壁垒。品牌端：公司2017年收购法国高端舞台灯光品牌雅顿，到手布局国外市集，协同效应带动雅顿收入及OBM业务占比增长，2017-2019雅顿收入由0.82亿元高潮至2.74亿元，CAGR达83%，国外OBM占比由15.0%高潮至35.4%。产能端：公司在手订单充沛，两期募投技俩预测增多产能7万台，2026年底募投技俩全面落地，舞台文娱灯光及建筑灯光开导总产能预测达15万台。研发端：公司抓续加大研发参预，完善专利布局，居品迭代加快，2022年推出新一代激光舞台灯Cobra，为民众首款量产的舞台激光居品，2023年12月携新一代激光居品亮相好意思国拉斯维加斯舞台灯光及音响博览会。

风险教导：下贱需求不足预期风险、汇率波动风险、产能膨胀不足预期风险、国际局势变化风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据考虑，广发证券代川考虑员团队对该股考虑较为真切，近三年预测准确度均值为68.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.32亿，把柄现价换算的预测PE为20.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；以前90天内机构见地均价为130.0。

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